За методы анализа экономических временных рядов с общими трендами (коинтеграция) в 2003 году Клайву Грейнджеру (Clive W.J. Granger) была вручена экономическая нобелевка (премия Банка Швеции в области экономических наук имени Альфреда Нобеля). В 1974 году, Клайв Грейнджер (и его коллега Пол Ньюболд) продемонстрировали, что оценки соотношений между нестационарными переменными могут порождать бессмысленные результаты, ошибочно указывая на значимые связи между совершенно не связанными переменными. (Типичное занятие биржевых аналитиков - указывать на несуществующие зависимости между нестационарными рядами). Грейнджер также обнаружил, что определенная комбинация двух (или более) нестационарных рядов может быть стационарной. Он и придумал термин коинтеграция для обозначения стационарной комбинации нестационарных переменных.

Исследования Клайва Грейнджера поменяли подходы, которыми экономисты исследуют временные ряды. На сегодняшний день проверки стационарности и коинтеграции являются рутинными процедурами, с которых начинается спецификация динамических эконометрических моделей. Коинтеграционный анализ оказался особенно ценным для анализа систем, в которых на краткосрочную динамику влияют большие случайные возмущения, в то время как долгосрочные колебания ограничены общими экономическими равновесными соотношениями.

Пример коинтеграции между логарифмом курса японской йены в долларах США и логарифмом отношения между индексами потребительских цен Японии и США; помесячные наблюдения, январь 1970 г. -- май 2003 г. Видно, что курс йены имеет тенденцию возвращаться к отношению индексов цен, то есть их отношение - стационарно. То есть присутсвует коинтеграция.

Elite: коинтеграция является единственным научно обоснованным индикатором для прогноза валютных курсов. Коинтеграция является признаком того, что маркетмейкеры периодически корректируют трендовые составляющие своих генераторов цен. А двухшаговая процедура исправления ошибок (Клайв Грейнджер и Роберт Энгл 1987) является всего-лишь методом избавления от создаваемого маркетмейкерами шума искусственной природы.

Положительный тест на коинтеграцию USD/JPY
_______________

Free your mind, Neo.