|
|
Коинтеграция - cointergation.
|
Отправлено elite on 13/12/05 10:51
Коинтеграция обозначает стационарную комбинацию нестационарных экономических переменных. К примеру рассмотрим зависимость, когда долгосрочный равновесный валютный курс должен быть таким, что уровни цен, выраженные в общей валюте, находятся в паритете. Сами цены, и курс являются нестационарными переменными, а их некоторая комбинация может быть стационарной.
В отличие от стационарного временного ряда, нестационарный ряд не характеризуется тенденцией возвращаться к своему стационарному значению или некоторому тренду.
Если тест на стационарность проходит успешно, то экономическая зависимость считается статистически доказанной.
Через коинтеграцию к примеру подтверждаются зависимости между
уровнем инфляции, ВВП и денежной массой
ценами на акции и их доходностью
потреблением и уровнем дохода
и многие другие экономические зависимости с шумящими переменными.
За методы анализа экономических временных рядов с общими трендами (коинтеграция) в 2003 году Клайву Грейнджеру (Clive W.J. Granger) была вручена экономическая нобелевка (премия Банка Швеции в области экономических наук имени Альфреда Нобеля). В 1974 году, Клайв Грейнджер (и его коллега Пол Ньюболд) продемонстрировали, что оценки соотношений между нестационарными переменными могут порождать бессмысленные результаты, ошибочно указывая на значимые связи между совершенно не связанными переменными. (Типичное занятие биржевых аналитиков - указывать на несуществующие зависимости между нестационарными рядами). Грейнджер также обнаружил, что определенная комбинация двух (или более) нестационарных рядов может быть стационарной. Он и придумал термин коинтеграция для обозначения стационарной комбинации нестационарных переменных.
Исследования Клайва Грейнджера поменяли подходы, которыми экономисты исследуют временные ряды. На сегодняшний день проверки стационарности и коинтеграции являются рутинными процедурами, с которых начинается спецификация динамических эконометрических моделей. Коинтеграционный анализ оказался особенно ценным для анализа систем, в которых на краткосрочную динамику влияют большие случайные возмущения, в то время как долгосрочные колебания ограничены общими экономическими равновесными соотношениями.
Пример коинтеграции между логарифмом курса японской йены в долларах США и логарифмом отношения между индексами потребительских цен Японии и США; помесячные наблюдения, январь 1970 г. -- май 2003 г. Видно, что курс йены имеет тенденцию возвращаться к отношению индексов цен, то есть их отношение - стационарно. То есть присутсвует коинтеграция.
Elite: коинтеграция является единственным научно обоснованным индикатором для прогноза валютных курсов. Коинтеграция является признаком того, что маркетмейкеры периодически корректируют трендовые составляющие своих генераторов цен. А двухшаговая процедура исправления ошибок (Клайв Грейнджер и Роберт Энгл 1987) является всего-лишь методом избавления от создаваемого маркетмейкерами шума искусственной природы.
Положительный тест на коинтеграцию USD/JPY
_______________
Free your mind, Neo.
|
|
< Долгосрочный рейтинг ПИФов - реальная доходность.
| Оригинальная система Turtles. Денис Ричард. >
| |
|
Коинтеграция - cointergation.
