Потом оказалось, что курсы не могут не шуметь. Ибо, если они не шумят белым шумом - возможен арбитраж, то есть безрисковое получение дохода. По теории эффективного рынка считается, что на современных высоколиквидных рынках арбитражных ситуаций нет. Один шум, который обламывает все спекуляции с плечом больше 1:1. Современные ДЦ этим активно пользуются. Предоставлять плечо 1:100 можно только твердо зная, что цена шумит белым шумом.

А если вдруг рынок становится неэффективным - все ДЦ мгновенно банкротятся. Такое может происходить раз в 20 лет.

Довольно много в рамках теории эффективного рынка есть в книге Ширяева "Основы стохастической финансовой математики".

Так что цена - это не спрос и предложение. Цена - это стохастическая последовательность, генерируемая маркет мейкерами, никакого отношения ни к спросу, ни к предложению не имеющая.

И вовсе маркет мейкеры не двигают рынок против толпы, как это принято считать некоторыми трейдерами. Им достаточно генерировать белый шум, что бы изымать деньги трейдеров. А кто-там куда стоит - это все равно. Этот процесс в теорвере называется "поглощение на стенке". Трейдеры, встающие против толпы с плечом, обламываются точно также как и все остальные